El riesgo país no para de subir y ya casi duplicó su piso de julio: las cinco razones que explican el repunte

El riesgo país argentino, elaborado por JP Morgan, cerró ayer en 566 puntos básicos, muy lejos de los 400 puntos que había tocado a fines de julio, con todos los bonos en dólares rindiendo por encima del 10% anual. Según explican analistas consultados por Infobae, entre las principales causas del deterioro figura la fuerte reducción en el ritmo de compra de reservas del Banco Central, que en septiembre apenas acumula unos USD 13 millones diarios, muy por debajo del promedio de meses anteriores, lo que en la práctica frenó la acumulación de divisas.

A esto se suma la suba de tasas internacionales, que posterga la posibilidad de que la Argentina vuelva a los mercados de deuda este año, algo ya prácticamente descartado. El titular regional de JP Morgan, Facundo Gómez Minujín, había señalado que «si Javier Milei es reelecto, la Argentina se convertirá en investment grade», una expectativa que el propio mercado venía descontando: con el riesgo país cerca de los 400 puntos, los bonos ya le asignaban un 85% de probabilidad a la reelección del mandatario. Las encuestas recientes, que mostraron un margen de apoyo menor para el Presidente, impactaron negativamente sobre esa expectativa.

El repunte también coincide con el arranque formal de la campaña electoral, con una fuerte presencia pública de Axel Kicillof —que esta semana también viajó a Nueva York— y la creciente centralidad de la figura de Cristina Kirchner en la narrativa opositora, algo que los tenedores de bonos interpretan como una señal negativa. La primera prueba concreta de este nuevo escenario llega hoy mismo, con la colocación de deuda internacional que encara la provincia de San Juan, a través de un bono a 9 años, cuyo resultado funcionará como termómetro del apetito real de los inversores por activos argentinos en el actual contexto.